亿博电竞原标题：东方园林陨落？东方园林、何巧女被法院列为被执行人！曾经的PPP大户现在危机重重！

　　5月27日，新京报记者自全国法院执行信息平台获悉，北京东方园林环境股份有限公司（下称“东方园林”）新增被执行信息，执行法院为齐河县人民法院，立案时间为2019年5月17日，案号为(2019)鲁1425执1084号。

　　新京报记者还获悉，何巧女被北京市第三中级人民法院列为被执行人，案号 (2019)京03执652号，立案时间为5月15日，执行标的显示为“335995072”。

　　该执行信息显示，何巧女的身份证号显示为****2328。东方园林2009年的招股书显示，何巧女身份证号码为110108660****32。

　　新京报记者查询全国法院执行信息平台发现，唐凯亦被列为被执行人，执行法院、案号、立案时间和执行标的均与何巧女一致，身份证号码为****0436。东方园林招股书显示，唐凯的身份证号码为****0436。

　　唐凯即何巧女丈夫。东方园林2018年年报显示，截至报告期末，何巧女持有公司38.39%股份，唐凯持有5.74%。

　　就此事具体情况、何巧女目前资金情况以及此事对何巧女资金链会否造成影响？新京报记者日前就此向东方园林发去采访问题，目前尚未收到回复。

　　此前于5月16日，东方园林公告称，其两期超短期融资券“18东方园林SCP003”和“19东方园林SCP001”触发投资者保护条款。

　　东方园林就触发原因表示，2018 年下半年以来，公司面临融资环境紧张，债务结构不尽合理和债务集中到期的诸多困难；虽然在 2018 年 11 月和 2019 年 1 月成功发行了两期超短期融资券，但在应对对下支付工程劳务费及原材料采购方面仍存在较大资金压力，为维持在施工程项目的正常运作公司无暇将收到的应收款汇入到保障金账户便立即用于对下支付，从而触发投资者保护条款。

　　关于拟采取的补救措施，东方园林表示，正在逐步采取引入战略投资者，优化债务结构，调整战略规划等措施来增加流动性，改善财务状况，降低投资风险。

　　东方园林被称为中国园林第一股，主要提供生态湿地、园林建设和水利市政等设计施工。2018年5月，东方园林公告称，公司公开发行不超过15亿元债券已经获批，原本计划发行的10亿元公司债券，实际发行规模仅0.5亿元，被称为“史上最冷发债”。

　　今年2月，东方园林曾陷“违约”虚惊。2月12日，上海清算所发布公告，2019年2月12日是东方园林2018年度第二期短期融资券的付息兑付日，截至今日日终仍未足额收到东方园林支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

　　东方园林方面迅速回应称，公司已于2019年2月1日将本金5亿元支付到上海清算所应收固定收益产品付息兑付资金户，但由于财务人员操作失误，截至2019年2月12日下午5点，未能及时将3000万元利息支付到上海清算所。

　　2月13日，东方园林公告称已完成了2018年度第二期短期融资券的兑付，本息合计人民币5.3亿元；公司就本次短期融资券兑付事件向全体股东、债权人致以最诚挚的歉意。

　　东方园林的2018年年报显示亿博电竞，截至报告期末，公司流动负债余额271亿元，较2017年末增长幅度为27.46%，其中短期借款29.47亿元、短期应付其他借款21亿元、一年内到期的长期借款及债券113.43亿元，应付短期债券37亿元。此外，公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为5092.92万元，较上年同期下降98.26%，流动比率为0.99，短期偿债压力较大。

　　值得注意的是，东方园林年审会计师对财务报告出具了带强调事项段的无保留意见，认为“存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性”。

　　深交所随后向东方园林下发年报问询函。东方园林回复称，公司采取多种措施化解风险，包括引入战略股东，补充流动性，提高公司融资能力，调整战略规划，不盲目扩张等。

　　4月下旬，东方园林爆出欠薪问题。其后，东方园林公告称，缓发员工工资、拖欠离职员工补偿金的行为损害了员工利益，造成了不良社会影响，对此，公司董事会深表歉意。董事会将督促管理层采取积极措施快速解决亿博电竞，消除不良影响。

　　东方园林表示，公司已加快项目回款回笼资金，正按级别自下而上补发员工工资和离职员工补偿金，预计在5月份解决全部拖欠工资问题，消除相关事项带来的不良影响。

　　东方园林表示，2018年下半年，公司根据市场环境和行业政策，及时调整经营策略，主动管控风险。对于存量项目亿博电竞，细化梳理，根据融资进展合理安排资本金支出和开施工。融资落地项目，加大回款力度，尽快回笼资金；融资相对困难项目，通过引入战投、转EPC、甩项验收、清退等多种方式解决。

　　对于新项目开拓，东方园林表示，重点推进地方财力雄厚、支付能力有保障地区的业务，项目决策中采取金融一票否决制，严控开工条件，保障项目的安全稳定实施。根据资金情况，调整危废处置板块的投资节奏，引入战略股东进行增资并提供融资支持，降低公司投资压力。

　　市值曾高达500亿的东方园林如今不足160亿，园林龙头股上演了一轮过山车。如果给东方园林小股东们一次选择的机会，你们还会买吗？

　　现在心急如焚的不止是东方园林的股东，其董事长何巧女早已经感到火烧眉毛。如果时间能重回2015年，何老板也许会对当初的自己写下一个告诫：警惕财务危机。

　　PPP模式亿博电竞，即政府和社会资本合作，参与公共基础设施的建设。2015年前后，由于传统园林行业增长陷入低迷，东方园林在PPP热潮的涌动下不断拓展PPP项目。以2017年、2018年数据为例，东方园林PPP项目的中标数分别为50个、45个，中标金额分别为715.71亿元、408.05亿元。

　　在PPP订单刺激下亿博电竞，东方园林的业绩逐年增长。2015年该公司营收为53.81亿元，到了2017年，其营收已经增长至152.3亿元。同期，东方园林的净利润也从6亿元增长至22.21亿元。在亮眼的业绩提振下，该公司市值一度冲至500亿元。

　　然而，随着2018年初发债10亿失败，市场开始对园林龙头的财务问题产生争议。实际上，在PPP模式下，社会资本方（东方园林）出资比例高达70%-80%，但问题是回收资金的速度却十分缓慢。在这里提示一下，东方园林与部分地区政府合作，但不一定能及时收到现金。反映到财报上，就变成了应收账款。

　　从东方园林近四年的资产负债表可以看出，该公司在2015年末的应收账款仅为37.89亿元，而2018年已经增长至89.79亿元。最新财报显示，2018年已将37亿元应收款计提为坏账。值得一提的是，去年该公司经营活动产生的现金流净额同比大幅下滑98.26%。

　　财哥也关注到，东方园林的负债率一直处于高位。2015至2018年，该公司资产负债率从63.83%增长至69.33%，流动负债占总负债比例已经从85.76%增长至93%。2018年，东方园林的账面资金为20.09亿元，但是它的短期借款和一年内到期的非流动负债就已经高达40.81亿元。东方园林的资金不足以偿还债务。

　　在发债失败后，资金紧缺的东方园林也一度陷入欠薪风波。该公司前员工曾表示，有些8级及以上员工的工资拖欠了5个月，7级及以下员工的工资拖欠了4月有余。

　　为了解决燃眉之急，东方园林采取了引进国资的纾困资金、处置资产、发行债券等方式进行自救。

　　2018年12月，东方园林实际控制人何巧女、唐凯转让5%的股权给北京朝阳区国资委下属的盈润汇民基金管理中心以获得9亿元流动资金。该公司先后出售了在江苏、福建等地的部分资产。另外，今年1月东方园林披露了发行不超过 15 亿元（含本数）的债权融资计划。

　　君有意，妾无情。即使东方园林不断解决债务问题，然而股价并未有明显反弹。截至5月8日，东方园林收盘股价为5.89元，总市值为158亿元。

　　股价是衡量上市公司质地的称重机，股价持续低迷也表明市场谨慎情绪浓厚。东方园林只有从根本上解决财务问题才能被市场接受。